[co-author: Simón Escobar]
En los últimos años, un creciente número de fondos, asesores y compañías de inversión han incorporado factores ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ASG) en sus estrategias y decisiones de inversión. Recientemente, y a raíz de esta tendencia, la Securities and Exchange Commission (SEC) de los Estados Unidos ha publicado dos propuestas normativas sobre la materia en lo que parecería un esfuerzo por mitigar la práctica de "greenwashing" y por proveer a los inversionistas y demás actores del mercado con información que sea "coherente, comparable y confiable".
En la primera propuesta, el ente regulatorio propone crear requisitos más específicos de revelación de información con el objetivo de que los inversionistas tengan información que les sea más útil en sus procesos de toma de decisiones y les permita comparar fácilmente al momento de adelantar su decisión de inversión. La propuesta identifica tres tipos de fondos ASG para los cuales se exigen tres niveles de revelación de información diferentes dependiendo de qué tan importantes sean los factores ASG dentro de la estrategia de inversión del fondo.
Por su parte, la segunda propuesta propone modificaciones importantes a la "Regla de Nombres". Esta regla establece que si el nombre de un fondo sugiere un enfoque en un tipo particular de inversiones, el fondo debe adoptar una política según la cual debe invertir por lo menos el 80% del valor de sus activos en el tipo de activos, tipo de industria, país o región geográfica que sugiere en su nombre. La propuesta busca expandir el alcance de esta regla para cubrir todo tipo de nombres que sugieran que el fondo enfoca sus inversiones o emisores de inversiones que con ciertas características. Adicionalmente, la norma propuesta también incluiría cambios con respecto a las situaciones bajo las cuales un fondo puede abandonar temporalmente la política de inversión del 80%, la aplicación de la norma a derivados y la revelación de información en el prospecto de información del fondo, entre otros.
